2021年03月16日

3月16日外匯交易警惕:美元沖高回落,日元創九個月新低

外匯3-16日提醒要點:3月15日美元兌多數G-10貨幣上漲,隨著美國股市午后反彈及美債收益率小幅走低,美元回吐部分漲幅;交易員在美國國債收益率近期上升之際,將美元空頭押注削減至四個月最低,并在美聯儲本周政策會議之前保持謹慎。美元兌日元盤中觸及109.36,創去年6月以來新高;負面消息纏身英鎊走低,在G-10貨幣中,紐元最堅挺,瑞典克朗表現墊底。澳洲聯儲周二將公布3月貨幣政策會議紀要。

周一(3月15日)美元指數上漲0.15%至91.80,美元兌歐元和英鎊等低收益貨幣的漲幅更為明顯,而澳元等高收益貨幣表現相對稍強一些。除美聯儲外,英國央行和日本央行也將于本周舉行會議,這三家央行可能都為全球利率走勢定下基調。不過,在這些央行會議之前,美國國債收益率周一與歐元區國債收益率一道走低。指標10年期美債收益率盤尾報1.61%,盤中一度高見1.639%,接近上周五觸及的2020年2月以來最高1.642%。

富國銀行在周一報告中稱,本周美聯儲決議公布前,美元應該會保持升勢;美聯儲不會采取任何明顯行動來控制收益率,點陣圖也是關注焦點?傮w而言,預計“政策決定宣布后,收益率曲線將繼續趨陡,美元將上漲”。

Klarity FX執行董事Amo Sahota表示,市場處于觀望狀態,等待本周聯邦公開市場委員會(FOMC)會議。這在很大程度上涉及美聯儲是否會討論收益率曲線,或者他們是否會解決長期收益率上升的問題。

今年迄今,由于相對于其他主要國債市場的利差不斷擴大,美國國債收益率上升已將美元推高了2%。美元在2020年最后一個季度下跌了4%以上。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據,截至3月9日當周,投機客持有的美元凈空倉規模降至去年11月中來最低,這給美元帶去支撐。

在美聯儲會議之前,國債收益率上升本周將繼續成為人們關注的焦點。一些分析師預計,政策制定者將在會上對美國經濟持樂觀態度。

盡管有一些人預期美聯儲可能會試圖安撫債券市場,自上次美聯儲會議以來,10年期美債收益率已經上漲了約60個基點,但普遍的觀點是,美聯儲主席鮑威爾不會調整政策。

Klarity的Sahota稱,如果美聯儲不解決收益率問題,那么美元走強的推動力將開始站穩腳跟,這與大多數人年初的預期不同。

歐元兌美元跌0.2%至1.1929;稍早一度下跌0.4%;本周共有35億美元執行價在1.1900的看跌期權到期。最新數據顯示對沖基金削減持有的歐元凈空倉。高盛的Isabella Rosenberg在周一報告中稱,如果聯邦公開市場委員會在本周會議上暗示提早加息,歐元兌美元將可能下跌,不過我們也對過分看跌歐元兌美元持謹慎態度。

美元兌日元漲0.09%至109.13,盤中高點在109.36,為2020年6月以來高位;在本周將迎來美聯儲和日本央行會議的情況下,對日元看跌期權的買需升溫。

英鎊兌美元跌0.17%至1.3900,稍早下跌0.5%;德國、意大利和法國暫停使用英國公司阿斯利康研發的新冠疫苗,這條消息可能打擊了英鎊。歐洲藥品管理局隨后稱該疫苗好處大于風險。歐元兌英鎊接近持平,報0.8586英鎊,稍早一度下跌0.4%,觸及0.8514的一年低點。

歐盟就英國違反脫歐協議對其采取法律行動。法國農業信貸銀行的Valentin Marinov稱,圍繞英國脫歐的風險可能再度困擾英鎊。經濟民族主義可能對英鎊造成巨大破壞,對歐元的破壞則可能較小。這可能支撐歐元兌英鎊。

被廣泛視為風險偏好流動性指標的澳元兌美元下滑0.12%,至0.7755,延續了上周五的跌勢。紐元兌美元漲0.25%至0.7194。

美元兌加元接近持平,報1.2472;加元兌美元最有韌性,數據顯示加拿大1月制造業銷售增幅超過預期,房屋開工仍保持較高水平。CIBC策略師Bipan Rai在報告中稱,建議在1.2480做空美元兌加元,短期目標位在1.2250,1.2590止損,因為預計油價短期內將保持堅挺,加拿大短期國債收益率高企,且預期加拿大央行將在4月收縮刺激政策。

3月16日外匯交易警惕:美元沖高回落,日元創九個月新低

機構觀點匯總

摩根士丹利:美聯儲恐意外放鴿 美元下行將帶來逢低買入的好機會

摩根士丹利研究指出,本周聯邦公開市場委員會(FOMC)政策會議將給美元帶來下行風險。該行表示,如果FOMC偏向于鴿派,美元短期內存在下行的風險,但美元在第二季度有更廣泛升值的風險。該行認為市場低估了美聯儲的鴿派態度,本周的FOMC會議可能會被證明是鴿派的意外。

從長期來看,第二季度美元仍有上行風險:① 美國經濟和疫苗接種勢頭強勁;② 美國長期名義和實際收益率可能走高;③ 對美國更多財政擴張(基礎設施)的持續預期。因此,美聯儲的鴿派驚喜可能證明這是逢低買入美元的誘人機會。

三菱日聯:鮑威爾任務艱巨 FOMC期間建議做空歐元兌美元

三菱日聯對本周聯邦公開市場委員會(FOMC)政策會議的預期進行了討論,希望在會議期間做空歐元兌美元。

美聯儲主席鮑威爾本周將面臨一項艱巨的任務,那就是抑制人們出售美國國債的熱情。GDP增長的規模將通過美聯儲自己的修正得到強調。該行的感覺是,鮑威爾將關注就業,而不是GDP增長,以證明他的極端鴿派立場是正確的。

總體而言,該行認為鮑威爾在改變美國利率和美元走勢方面有一項艱巨的任務。該行在周五建立了做空歐元兌美元的交易想法,目前認為短期內美元會進一步走強。

荷蘭合作銀行前瞻美聯儲利率決議:FOMC可能會被迫重新考慮收益率曲線控制(YCC)

荷蘭合作銀行的研究團隊認為,在經濟數據改善和刺激法案獲批的情況下,預計美國聯邦公開市場委員會(FOMC)此次將提高經濟前景和預測,且美聯儲主席鮑威爾此次將面臨“對抗”市場對通脹上升和將提前加息預期的艱巨任務。近期,美債收益率波動較大,盡管收益率上升本身不會對經濟復蘇構成問題,但它可能會引發連鎖反應,使美聯儲有理由對其進行干預。如果未來幾天和幾周內口頭回擊市場帶來的壓力還不夠,那么美聯儲的下一步可能就是調整資產購買計劃,如果再通脹交易真的失控,FOMC可能會被迫重新考慮收益率曲線控制的選項。